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2024 年畜牧行业除了肉牛养殖连接紧张耗费表，水产、肉鸡养殖利润回升至盈亏线相近以至阶段幼幅赢余，蛋鸡、生猪养殖利润丰盛。集体来说，2024年养殖业利润较 2023 年明显改良，2024 年下半年饲料需求好于上半年，除了牛羊表，其他畜禽产能有所回升。根据方今畜禽行业存栏情形，2024 年 4 季度饲料需求量好于 2023 年同期，饲料需求连接改良，有利于玉米、豆粕后期价钱安靖以至走高。
2024 年饲料养殖行业较好享福了饲料原料价钱接续走低带来的福利，但跟着特朗普正在新一届美国总统竞选中获胜，2025年环球商业不确定性推广，且可预料 2025 年上半年饲料需求好于 2024 年同期，饲料原料危机治理哀求难度推广，合理修筑饲料原料库存可较好防控。
2024 年饲料原料价钱集体接续走低，饲料原料价钱回落至近 5 年低位。饲料原料价钱大幅走低，不只仅丰盛了生猪养殖利润，也改良了水产、肉鸡养殖利润，蛋鸡得益于饲料原料价钱接续走低且鸡蛋价钱连接支柱高位，蛋鸡养殖利润丰盛，肉牛方面 2024 年因豪爽母牛裁减及雌性架子牛不留后备转产育肥，出栏量大，活牛价连接弱势，耗费连接且耗费幅度较 2023 年有所增加。
1.1 玉米：2023 年玉米产量创下史书新高，2024 年上半年饲料需求亏欠，价钱连接偏弱
统计局数据显示，2023 年天下玉米产量为 2.888 亿吨，创下史书新高，玉米产量推广同时，2023 年玉米进口量为 2712 万吨，仅低于 2021 年 2835 万吨进口量。环球粮食丰产，价钱走低，下降了进口粮本钱，除了玉米豪爽进口，幼麦、高粱、大麦进口量也流露增量。需要推广叠加国内饲料需求放缓，玉米价钱接续走低（2022 年至今玉米现货及期货价钱走势（见图 1）），商业商及终端不允诺主动做库存，玉米价钱下跌幅度增加，2023 年新粮上市一度显示卖粮困难目。2023 年 4季度北方地域生猪疫情紧张，该地域豪爽生猪及母猪危险出栏，下降了 2024 年上半年生猪存栏量，饲料工业协会布告的 2024年前三季度饲料产量为 22787万吨，较 2023 年同期降落 4.3%。
2023 年新玉米上市后，玉米价钱接续走低，2023 年 12 月当局一度正在东北地域启动姑且收储，也仅能阶段性安靖价钱，进入 2024 年后玉米价钱再度走低，2024 年春节后田舍手中仍存有较大余粮，且有必然地趴粮式样存正在，年后计谋上再次启动玉米临储收购同时踊跃教导国企做贸易贮藏，玉米价钱止跌幼幅回升，但因 2024 年上半年饲料需求亏欠，商业端及终端不允诺主动做库存，玉米价钱企稳回升后再度走弱。9 月跟着新玉米邻近上市，玉米价钱下跌加疾，9 月末 10 月初东北新玉米发轫琐细上市，新玉米折干价钱跌至 2000元 / 吨 。11 月初玉米价钱有回暖迹象，市集预期 2025 年需求好转，后期计谋启动临储玉米收购，撑持玉米价钱反弹。
2024 年玉米弱势重点身分为 2023/2024 年度玉米产量创史书新高，且 2024 年上半年饲料需求亏欠，玉米深加工连接耗费，开机率低，玉米供大于求，结转库存推广，而国际粮食价钱走低，进口粮本钱降落，粮食价钱走弱大境况下，商业商及终端不允诺做库存，市集畅达玉米量大，加重玉米弱势。2024 年地租下调，下降 2024/2025 年度玉米种植本钱，2023/2024 年度玉米结转库存高，2024/2025 年度玉米产量支柱高位，商业商及终端未睁开修筑库存，导致了 2024年 9 月末 10 初上市初期大幅走低，产区价钱跌破 2000 元 / 吨危机获得开释，11 月有所企稳，幼幅回升。
2023 年 9 月豆粕现货价钱再度上涨至 5000 元 / 吨，10 月后豆粕价钱接续走低，2024 年 1月末豆粕现货价钱回落至 3200元 / 吨，期货主力价钱一度跌破3000 元 / 吨，2 月中下旬美豆反弹，加上其他农产物普通反弹，4月 -5 月豆粕现货一度反弹至3700~3800 元 / 吨，5 月下旬豆粕期货主力随同上涨至 3650 元 /吨，6 月后再度回落，8 月中下旬豆粕现货回落至 3000 元 / 吨，期货主力价钱盘绕 2950~3100 元 /吨震撼（2022—2024 年豆粕广东现货及期货价钱走势见图 2）。
2024 年现货均价较 2023 年普通降落领先 1000 元 / 吨，以猪饲料为例，增添 15%豆粕情形每吨饲料仅仅豆粕能够下降领先150 元。
2024 年豆粕价钱弱势重点身分为需要推广需求亏欠，2024年南美巴西、阿根廷大豆丰产，美国大豆产量处于高位。环球大豆供应推广，中国及环球畜牧养殖进入去产能阶段，豆粕需求放缓同时大豆进口量推广且进口本钱降落，国内豆粕价钱连接走低，其间油脂价钱强势也正在必然水准压造了豆粕价钱。
近几年我国幼麦进口连接推广，2023 年幼麦进口量创下史书新高，到达 1210 万吨，2024 年前 9 个月幼麦进口量为 1074 万吨，下半年幼麦进口量流露降落趋向，整年进口量 1200 万吨支配。玉米及豆粕价钱走弱，下降幼麦用于饲料价钱，国内幼麦增产情形，幼麦价钱弱势运转，3 季度末幼麦价钱较年头下跌领先300 元 / 吨支配，较新粮上市时也下跌 100 元 / 吨支配。幼麦因有最低收购价钱托底，局部幼麦价钱深跌，11 月中产区幼麦价钱正在 2450 元 / 吨支配。
2023 年中华中、四川等地域显示非洲猪瘟，散户退出情形较多，进入 2023 年 9 月末东北地域显示非洲猪瘟，10 月初华北多省接续也显示非洲猪瘟，华北地域平原为主，非洲猪瘟扩散紧张，山东、河南、河北、山西、安徽及江苏北部豪爽育肥猪连同母猪危险出栏，11 月末 12 月初华北地域再度显示非洲猪瘟，两场次大规模的疫情，重创华北生猪产能，进入 2024 年 1 月后华北地域生猪可供出栏数目锐减，价钱反弹，领涨天下。
2023 年 4 季度华北地域豪爽各阶段生猪危险出栏，下降2024 年 1-5 月生猪需要量，4 季度大华北地域豪爽母猪裁减，纵然集团思主意通过其他养殖场调配母猪、后备母猪超配等办法来省略前期母猪豪爽裁减影响，但产能克复也须要时候。豪爽母猪危险裁减，加上 2023 年 12 月和 2024 年 1 月两次的天下性大幅降温叠加仔猪价钱连接耗费，2023 年 4 季度末及 2024 年 1-2月仔猪供应量下跌，影响了2024年 6-8 月生猪可供应量。2024 年前 8 个月生猪供应偏少，纵然猪肉需求降落，猪价集体接续走高，8 月中天下猪价上涨至 21 元/ 公斤，随后猪价发轫走低，国庆之前市集对 4 季度猪价仍存正在较高预期，猪价波段下跌，下跌后还流露一波反弹，进入 10 月中后，猪价下跌转为阴跌，11 月17 日天下猪价跌破 16 元 / 公斤，市集气氛趋于消沉，四时度看涨愿望削弱，价钱弱势运转。
饲料本钱接续下降，大幅度下降了生猪养殖饲料本钱，2024年后仔猪价钱大涨，必然水准减少了三季度中后期表购仔猪养殖利润，根据 3 月初，30 斤仔猪580 元 / 头购进价钱，8 月中 230斤支配出栏，单头养殖利润 600元 / 头支配，自繁自养，8 月中300 斤支配出栏，单头养殖利润到达 1000 元 / 头。2024 年前 8个月猪价稳步上涨，养殖利润杰出改良了养殖主表示金流，二育、压栏情形较多，但相对 2022年和 2023 年压栏，2024 年压栏更多以滚动压栏为主。
8 月中跟着年后断奶仔猪育肥体重到达或领先标重可接续出栏，8 月下旬生猪可供出栏推广，但消费需求仍偏弱，猪价发轫走低，11 月 17 日天下猪价跌破 16 元 / 公斤，估计 12 月猪价区间正在 14~16 元 / 公斤震撼，自繁自养只须不太甚压栏，仍会赢利相宜合理养殖利润。
8 月中猪价见顶回落，11 月中下旬猪价跌破 16 元 / 公斤，12月猪价粗略率显示偏弱，但 12月跌破本钱线 月显示阶段性养殖耗费表，绝大局限时候都处于正向利润，且 2 季度末 3 季度生猪养殖利润丰盛，养殖主表示金流改良，集团欠债率降落，集团范围占比进一步提拔，局限集团下半年从头发轫扩张（圈舍过剩，重如果母猪扩张），纵然 2024年仍有局限中幼养殖户退出，但岁晚母猪存栏希望高于 2023 年岁晚，且行业均匀结果升高，2025 年倘若不显示行业性领先3 个月耗费挤生产能情形，2025年上半年生猪供应显示过剩，价钱弱势。2025 年是否会走出2023 年行情。截至方今存正在较大不确定性。
总的来说，2025 年生猪养殖利润难支柱 2024 年水准，2024较低饲料本钱，2024 年生猪养殖利润杰出，范围主表示金流和欠债率有所改良，且仍有局限中幼养殖主体退出，加上 2024 年中幼养殖户仍流露母猪去化趋向，这种情形局限集团也许扩张产能，使得母猪产能正在方今根柢上稳步幼幅推广，导致行业再度显示产能过剩。基于方今控造行业少许情形，中短期猪价重要基于四时度生猪疫情和 2024 年 2 季度末 3 季度仔猪需要量，中远期价钱决断重要纠合行业出产结果及集团也许活动和猪肉消费预期行为决清除据，大略决断2025 年猪价走势，2025 年生猪价钱区间正在 14.4~15.0 元 / 公斤，单头 250 斤标猪利润正在 100~220元，2025 年猪价整年高点也许爆发正在 7-8 月，也也许正在岁晚，高点粗略正在 18 元 / 斤，低点粗略正在3 月份，低点也许跌至 12.5 元 /公斤。
倘若 2024 年冬季末生猪行业无较大规模疫情，春节后 2 个月支配为 2025 年猪价最为消沉时段，主因 2024 年 7-8 月断奶仔猪需要量大，且 2024 年冬季疫情安靖，确定了 2025 年年后 2个月生猪供应量大，且年后 2 个月为猪肉需求淡季，屠宰豆割行业 2023 年头做库存紧张耗费，还未完整克复元气，除非猪价跌至 13 元 / 公斤下方也许探求屠宰豆割入库，阶段性生猪供应宽松，猪价下跌。7-8 月猪价能否为年度高点目前还存正在较大不确定性，重要看 2024 岁晚天色及仔猪价钱，根据目前情形，2025年 7-8 月生猪显示断档概率极幼，但季候性对应仔猪偏少身分仍也许使得 7-8 月为年度高点，至于是否高点爆发正在岁晚，目前不确定较大，2025 年猪价高点倘若显示岁晚，须要上半年显示较大规模疫情或者紧张耗费导致产能去化，目前难有用决断。
2025 年上半年生猪存栏量明显高于 2024 年上半年，该身分奠定了上半年饲料需求好于 2024年同期，蛋鸡方面连接较高养殖利润叠加种源优化，蛋鸡饲料需求有确保，水产方面履历 2023年紧张耗费，2024 年家当调动，2025 年希望好转。养殖产能克复，起码确保 2025 年上半年饲料需求高于 2024 年同期。
2024 年玉米本钱降落重要得益于地租价钱走低（2024 年我国各地域玉米本钱见表 1），但本钱最低东北地域玉米种植本钱为 1840 元 / 吨，2024 年 11 月东北地域玉米收购价钱跌破 2000元 / 吨，每亩玉米种植收益正在20~80 元 / 亩。
注 1：东北、西北地域为一年一茬，按年度房钱核算，华北及华东北部和华中地域为一年两熟，按两茬均匀摊分，根据 2024 年地租实行折算，少许前期签定多年流转土地，其本钱或低于该水准。
注 2：东北、西北地域玉米播种岁月铺地膜比例较高，其他地方玉米凭据风俗和其他身分确定是否铺地膜。
注 3：浇水指的玉米播种后，显示旱情岁月通过抽水机或其他办法浇水，差别年份分别大，局限地域种植玉米不必浇水，浇水脚用取概略均匀值，跟着农膜普通利用，玉米成长久浇水情形省略。
注 4：板滞折价或板滞租赁用度指的是只要板滞行为资产摊分，含板滞化利用的闭连耗材（柴油、汽油），租赁指的是表部进货板滞功课支拨用度。地块成片、平整、人均耕地面积大地域板滞利用用度高，通常板滞用度越高，人为用量起码。
注 6：玉米种植本钱只是一个概略情形，差别主体因因素资源分别，本钱有所分别，玉米功劳完毕后还须要晾晒和脱粒，该用度未探求正在种植本钱，粗略一亩地折算 20~40 元。
跟着玉米产区价钱跌至完整本钱相近，为了确保种植户根柢种植收益和办理种植户卖粮食困难目，启动玉米姑且收储，其它方今及他日半年幼麦正在饲料加工中难有价钱上风，饲料需求推广，有利于玉米价钱反弹。春节前不排斥正在计投机身分下玉米多有所反弹，倘若饲料企业及加工企业踊跃进入做库存，不排斥 2025 年玉米价钱较 11 月上涨 250~300 元 / 吨，倘若饲料企业和加工企业不踊跃进入做库存，涨幅空间受限，估计正在100~150 元 / 吨支配，且二季度中后期危机推广。
豆粕方面特朗普竞选告捷，2025 年 1 月再度入主白宫，环球商业不确定性推广，美国为我国大豆进口第二大由来国，2018 年3 月特朗普对中国发起商业战，随后半年支配美国期货价钱并未显示显然上涨，但同期豆粕大幅上涨，因由正在于商业战影响下国内大豆进口不确定性推广，而豆粕不耐存储。2025 年上半年基础能够确定饲料需求较 2024 年同期推广，且油脂仍旧处于高位，且特朗普也许调动其国内生物柴油的计谋，豆粕处于低位，多身分下，特朗普从头入主白宫后，豆粕走强概率推广，但倘若2024 年 12 月至 2025 年南美天色增产，南美大豆能确保高产量情形下，豆粕上涨空间受限，但深跌危机极幼。
总的来说，2025 年生猪养殖利润存鄙人降，以至也许正在 1 季度末 2 季度初显示阶段性幼幅耗费，饲料养殖需求回升，卵白原料不确定性推广，相宜修筑卵白原料库存，同时纠合企业本身现金流情形，相宜调高玉米库存能够有用下降 2025 年饲料原料本钱。